方正證券點評東方財富:21年凈利潤持續高增 基金代銷平臺優勢強化

1評論 2022-03-22 08:26:38 來源:金融界

  東方財富(行情300059,診股)凈利潤增速高達79%,符合市場預期。2021年年報披露,東方財富實現營業收入130.94億元,同比增長58.94%;實現凈利潤85.53億元,同比增長79%。受益于滬深兩市成交活躍和財富管理高速發展,證券業務和基金產品代銷等業務均快速增長。其中,公司證券業務實現收入76.87億元,同比增長54.29%。具體來看,利息凈收入同比增長51.76%,達到23.21億元;手續費及傭金凈收入達53.69億元,同比增長55.62%。營業成本41.32億元,同比增長309.47%,主要是由可轉債利息費用增加所致。管理費用占總費用比例為42.72%,同比下降2.73個百分點,管理費用持續下降,運營效率提升和規模效應逐步顯現。

  天天基金日活用戶數增長30%,基金保有規模增速超螞蟻基金。東方財富年報首次披露了天天基金的業績,2021年實現營業收入50.81億元,占總營收的38.80%;凈利潤2.82億元;痄N售額為2.24萬億元,同比增加72.49%。全年基金業務的高增長得益于2021年全市場基金規模的快速擴張和財富管理的高速增長。WIND數據顯示,截至2021年末,天天基金代銷基金共6881只,代銷基金家數172家,是市場中代銷基金數量最多、合作基金公司最多的機構。

  盈利預測與投資評級:

  2022年以來受股市行情影響,新發公募基金規模大幅下降,2月只發行了337.67億份,遠低于去年與平均發行份額29807億份。截至3月18日,全市場基金總規模為22.27萬億份,比2021年末小幅增長1.64%,基金規模增速大幅下降。預計2022年東財基金銷售收入增速會有所下降,但更多的研發投入和更多年輕高學歷人員的加入能繼續保障公司發揮核心優勢,長期具備競爭力。不過證券、基金業務受市場波動,預計上半年業務增速將放緩,全年將有望保持增長。截止2月底,我國已開戶投資者人數突破2億人,截至3月18日,今年滬深兩市成交金額達49.96萬億,同比增長2.38%。隨著東方財富市占率不斷提高,繼續看好其未來的業務發展。東方財富PE為33.46倍,最新PB為9.14倍,首次覆蓋給予“推薦”評級。

  風險提示:基金代銷業務增速不達預期,市場行情受沖擊,市場交投活躍度下降。

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(責任編輯:李欣 RF12607)

關鍵詞閱讀:東方財富

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