政策利好下換電模式迎高速發展,設備供應商優先受益

1評論 2022-03-23 08:45:06 來源:金融界 作者:東吳證券

  事件:2022年3月18日,工信部發布了《2022年汽車標準化工作要點》。

  投資要點

  換電列入工信部工作要點,換電模式迎高速發展:此次工信部《工作要點》提出了“加快構建完善電動汽車充換電標準體系,推進純電動汽車車載換電系統、換電通用平臺、換電電池包等標準制定,為推動換電行業規;於ㄖ匾呋A。換電模式經歷了“試水-艱難探索-迎來風口”三個階段。前期由于新能源汽車數量較少、標準不一,換電模式發展較慢,直至2020年4月,財政部等四部委聯合發布《關于調整完善新能源汽車補貼政策的通知》,要求新能源乘用車補貼前售價須在30萬元以下(含30萬),同時為鼓勵“換電”等新型商業模式創新發展,對采取“換電”模式的新能源汽車產品不執行30萬元限價要求,為換電模式車輛“開綠燈”;此外全國兩會首次將“換電”寫入政府工作報告;2021年10月,工信部在《關于啟動新能源汽車換電模式應用試點工作的通知》中提出過健全換電相關標準體系的要求;2021年11月1日,GB/T 40032-2021《電動汽車換電安全要求》實施,該標準為國家市場監管總局(國家標準委)于4月份批準發布,這是在我國汽車制造業在換電行業制訂的第一個基本通用性國家行業標準,包括安全要求、試驗方法及檢驗規則,并規定了5000次(卡扣式)和1500次(螺栓式)的最低換電次數要求,該標準有助于提升使用換電技術的電動車在機械強度、電氣安全、環境適應性等方面的安全水平,保障換電電動汽車的安全性,有助于引導汽車企業的產品研發。此次2022年3月18日工信部發布的《工作要點》則提出推進純電動汽車車載換電系統、換電通用平臺、換電電池包等標準制定,是對換電標準化的進一步推動。

  換電模式降低社會層面資源消耗,逐漸得到政策面重視:對于用戶來說,換電模式優勢主要是:(1)節省時間成本,減少補能等待時間;(2)節省電池購置費用,分攤至后續電池租賃中,降低運營門檻。從社會層面來看,換電模式能夠更大程度發揮每一個電池的價值,降低電池資源消耗。在動力電池原材料成本高企,且我國70%的鋰、80%以上的鎳和都依賴進口的背景下,換電模式是當下解決原材料高成本的一種有效方式,獲國家和政策面重視。

  換電車型從商用車和中高端乘用車開始滲透,滲透率逐漸提高:目前換電車型主要集中于商用車和中高端乘用車。(1)商用車:商用車換電車型快速提高,2020年商用車換電車型為11款,2021年為197款,主要由鄭州宇通、江淮華凌、徐工集團、上汽依維柯、南京金龍、中國重汽(行情000951,診股)、三一重工(行情600031,診股)等推出,即主要由大客和重卡企業推動為主。商用車注重運營過程中的補能效率和性價比,且電池資產本就不歸屬于個人,因此更加偏好換電車型。在商用車換電車型中,主要是磷酸鐵鋰電池發展較快,即低成本的換電模式在商用車中發展較快。(2)中高端乘用車:2020年乘用車換電車型為15款,2021年為54款,目前換電模式在乘用車中主要是為中高端車型車主增值服務的作用,在乘用車換電車型中,以三元電池為主力,也體現了高端化的特征。目前乘用車里主要是江淮汽車(行情600418,診股)和吉利汽車推進較快,江淮汽車屬于蔚來代工,所以目前蔚來是乘用車換電的主力推動者,同時吉利也于2021年開始快速推動換電車型。從換電車的銷量和滲透率上來看,(1)商用車:換電車型銷量從2021Q2開始快速提高,換電車型滲透率呈現快速上升趨勢,2021Q4換電商用車銷量1417輛,滲透率2.82%。(2)乘用車:換電車型銷量絕對值從2020Q4開始快速提高,2021Q4換電乘用車銷量超3萬輛創新高。2021Q1乘用車換電車型滲透率增至4.58%,2021Q2-Q4乘用車換電滲透率小幅下滑為充電乘用車銷量大幅提升所致。

  投資建議:推薦【瀚川智能(行情688022,診股)】,建議關注【博眾精工(行情688097,診股)】【協鑫能科(行情002015,診股)】【山東威達(行情002026,診股)】【科大智能(行情300222,診股)】【上海玖行】(未上市)【伯坦科技】(未上市)【英飛特(行情300582,診股)】。

  風險提示:換電模式推廣不及預期,設備商研發進展不及預期。

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(責任編輯:李欣 RF12607)

關鍵詞閱讀:換電

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