萬億保險資管如何看后市?人保資產:A股已具備投資價值,將持續增配權益資產

1評論 2022-03-22 16:08:40 來源:券商中國 作者:熊菲

  俄烏戰爭、疫情影響、全球通脹上行……今年以來,全球金融市場持續波動,資本市場出現較大幅度調整。掌握巨量資金的保險資管如何看待市場走勢?

  近日,人保資產權益投資部副總經理田剛接受券商中國記者采訪時表示,從機構投資者應該具備的中長期視角判斷,A股市場已具備相當的投資價值。

  “在A股市場情緒過度悲觀,已經不能反映基本面積極變化的情況下,人保資產會在市場下跌中持續增配權益資產,把握市場超跌帶來的難得的投資機會,主動維護資本市場的平穩健康運行!碧飫傉f。

  人保資產是保險行業第一家資產管理公司,管理著超萬億資產。

  A股市場已具備相當的投資價值

  談及前一段時間市場下跌的原因,田剛表示,從基本面看,國內經濟面臨“三重壓力”,全球通脹高企,新冠疫情出現反復,投資者對未來A股上市公司盈利預期不斷下調。交易面看,A股市場2019年初以來持續上漲,不少投資者盈利豐厚,年初市場存在估值結構性泡沫,部分賽道交易過度擁擠。美聯儲升息、中概股退市風險上升、港股和海外市場大幅下挫等事件沖擊持續影響市場情緒,全球投資者的風險偏好年初以來快速下降。尤其是2月底以來,地緣戰爭沖突加劇,北上資金集中大量流出,市場情緒在單邊下跌中形成了強烈的負反饋。

  但他認為,目前市場情緒過度悲觀,明顯超跌!拔覀冋J為,當前位置,A股市場已經非常充分地反映了負面因素的影響,卻對正在發生的一些有利變化和中長期利好因素反映不足!

  田剛表示,從機構投資者應該具備的中長期視角判斷,A股市場已具備相當的投資價值。從政策周期來看,2022年以穩為主的政策基調將為資本市場營造相對有利的政策環境,使中國經濟周期逐漸從衰退中后期向復蘇前期轉變,而股票估值已落入較好的配置區間——截至2022年3月11日,上證指數、滬深300、創業板指的動態估值分別處于過去十年的18%、37%、32%分位數,萬得全A股權風險溢價已經處于過去十年的65%分位。

  “3月16日,國務院金融穩定發展委員會召開專題會議,研究當前經濟形勢和資本市場問題,會議對于宏觀經濟運行、房地產企業、中概股、平臺經濟治理、香港金融市場穩定等問題做出了全面的指引和部署,高屋建瓴地回應了當前金融市場的關切,及時扭轉了市場情緒的負反饋。我們認為當前位置A股機會遠大于風險,即使市場走勢短期有反復,也不會改變年內走高及中長期向上的態勢!碧飫傉f。

  將持續增配權益資產

  談及人保資產在權益市場的配置策略,田剛表示,人保資產肩負著人保集團投資主力軍的使命,在權益市場的配置策略上,體現在以長期視野分析判斷市場、行業和個股,堅決服從資本市場服務實體經濟的定位,積極挖掘新發展格局中符合國家戰略方向的投資機會。因此,在A股市場情緒過度悲觀,已經不能反映基本面積極變化的情況下,人保資產會在市場下跌中持續增配權益資產,把握市場超跌帶來的難得的投資機會,主動維護資本市場的平穩健康運行。2015年、2018年,人保資產在市場極度悲觀的關鍵時點,都堅決地增持了A股,這次也不會例外。

  他進一步表示,在行業配置上,人保資產高度重視對中央提出的雙循環新發展格局的研究,自2020年以來逐步確定了綠色低碳、科技創新、消費升級、健康養老四大戰略賽道,重點投資四大賽道的優秀企業,這一核心策略在未來相當長時間不會動搖。去年底以來,我國經濟面臨“三重壓力”,中央各方面穩增長政策正適當靠前發力。人保資產在投資策略上也有呼應,加大了在穩增長相關板塊的配置比重。

  展望后市,人保資產如何看待投資機會,以及有何投資策略?田剛表示,經歷大幅下跌后,不少行業都出現了很好的布局機會。

  “我們比較看好中長期有持續成長空間,估值與基本面相匹配的行業,如光伏、電動車上中游、計算機、電網智能化、綠電運營、半導體設備和材料等?紤]到穩增長政策持續發力,基建和房地產產業鏈,食品飲料等消費行業也值得關注。在投資策略上,人保資產將堅守長期投資、價值投資的理念,著眼于中長期投資機會,側重挖掘綠色低碳、科技創新、消費升級、健康養老四大戰略賽道的優質個股!碧飫傉f。

(責任編輯:郭亮)

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